研發投入持續增長 醫藥創新穩中求進
作者：中國醫藥網 來源:中國醫藥網 2022-4-22 
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GCT（基因/細胞療法）?我國企業在全球GCT研發中占據著舉足輕重的地位，多家跨國藥企和本土藥企也在我國積極布局GCT藥物研發。2021年2月28日，金斯瑞生物旗下傳奇生物的靶向BCMA嵌合抗原受體T細胞（CAR-T）產品Cil t a-cel正式在美國獲批上市，成為首款獲得美國食品藥品管理局批準的我國自主開發的CAR-T細胞療法產品。
CDMO產業
伴隨著創新藥的迅猛增多，CDMO產業也呈現出高速發展態勢。我國CDMO產業正加速形成獨特的競爭優勢。艾昆緯數據顯示，目前，我國CDMO市場主要由小分子藥物占據，占比約80%；生物制劑以及基因/細胞療法CDMO將保持25%～30%左右的高速增長，未來比例有望提升。
CDMO產業發展驅動力主要來自于國內完善的化工體系和低成本工程師紅利、產業鏈優勢以及技術的快速升級。具體而言，小分子CDMO受益于成本優勢，全球藥品CDMO向我國轉移，工藝開發拓展升級及潛在藥廠地產化需求，推動我國CDMO產業發展。大分子CDMO產業發展驅動力來自于大分子創新藥研發和商業化的加速，以及海外技術人才回國帶來工程師紅利。GCT CDMO產業發展受益于新治療領域的興起和GCT技術的快速發展，我國本土臨床需求利好，以及企業關注“根植中國服務中國”需求。
多因素趨動行業升級分化回歸創新本源是發展方向
未來，來自政府、企業、資本市場的資金將持續投入創新藥的研發。資金將更多地向已證明自身研發、注冊及商業化實力的企業聚攏，馬太效應將加大。
從政府端看，生命科學領域在未來五年內仍將是我國鼓勵發展的主要行業之一。為提升國際競爭力，解決“卡脖子”難題，我國政府部門對生物醫藥研發的資金投入將保持穩定，主要用于基礎研究或產業引導。
從企業端看，隨著醫保控費常態化，未來市場競爭將加劇。創新藥收益不及預期的潛在風險，將影響企業自有資金對研發的投入力度和方向。傳統龍頭藥企將充分利用現有產品穩定現金流及銷售平臺，快速實現me-better產品商業化變現，穩中前行，逐步向創新藥轉型。而研發導向型企業隨著研發效率和實力的提升，將會持續投入first-in-class產品的研發，積極參與本土及國際市場角逐。
在資本市場方面，中長期無論是國內資本還是海外資本都將因潛在的巨大市場看好我國生物醫藥公司。從短期來看，受經濟摩擦影響，美元基金投資或將更為謹慎。由于預期收益率的下降，市場將逐漸回歸理性，整體資金投入或向頭部標的集中。
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